護城河ETF報到！華南永昌投信市值型新兵(009808)蓄勢待發

文 / 張仲華

美國總統川普近期宣布對等關稅政策震撼全球，儘管受到關稅影響，短期市場易震盪，然而臺灣是全球電子產業供應鏈的重要一環，更於AI產業佔有一席之地，且半導體先進製程的技術更是有目共睹，長期仍回到經濟韌性與公司基本面。

股神巴菲特於1993年的股東信中提出護城河概念，是指企業擁有競爭者難以超越的優勢，例如無形資產、轉換成本、成本優勢等，護城河寬闊的企業常為市場龍頭。護城河概念被廣泛運用於選股，以ETF市場來說，2024年上市的復華日本龍頭(00949)，結合護城河概念去發掘日本龍頭企業，而華南永昌台灣優選50ETF(009808)也搭配護城河概念，追蹤「臺灣指數公司特選臺灣護城河概念優選50指數」。

臺灣護城河概念優選50指數，指數以臺灣證券交易所上市普通股為母體，經流動性、產業、市值..等篩選，最終選取50檔作為成分股。而指數特別的是結合產業護城河及企業護城河指標，產業護城河指標是篩選近20季產業毛利率中位數屬前80%高的產業；企業護城河指標是考量經營規模、市值指標，以及投入資本報酬率(ROIC)與加權平均成本(WACC)之差等，簡而言之就是找到趨勢向上的產業，再從中聚焦有競爭優勢的公司。

根據2006年5月17日至2024年12月31日的市場統計，臺灣護城河概念優選50報酬指數的年化報酬率達11.86%，勝過臺灣50報酬指數的11.12%及臺灣加權報酬指數的10.48%。此外，指數每年1 次進行成分股定審，定審日期為4 月的最後1 個交易日，而5月第13 個交易日調整生效，相較於其他ETF多採季度或半年調整，考量到財報公布時間，故採年度調整為主，也可望降低週轉率與交易成本。

市值型ETF相比追求股利率的高股息ETF，可能有更強的成長機會，適合追求成長的投資人。華南永昌台灣優選50ETF(009808)作為市值型ETF新兵，指數結合企業護城河與產業護城河指標，且為了避免持股過度集中，不只有個股權重上限為30%，還有前五大權重總和上限為60%。009808採用四階段級距式經理費率，預計4/28至4/30以15元開募。

※理財周刊1287期更多精采文章：

◎發行人語＞台灣主權基金

◎封面故事＞法人報明牌 趁關稅利空偷偷加碼

◎理財我最大-寶山會客室＞追求！三一東林轉型成功的奧秘

◎新聞熱線＞這一檔面板級扇出型封裝載板唯一受技轉方認可的供應商營收持續高成長

◎新聞熱線＞護城河ETF報到！華南永昌投信市值型新兵(009808)蓄勢待發

◎新聞熱線＞江淑筠個展《集合元素》：在瞬間火花中凝視永恆

◎理善大家來＞伸出手，學會「聽」：共創友善世界

◎全球理財觀＞美債不會倒 聯準會主席不能開除 假議題測試萬九支撐

◎ETF風雲榜＞股債轉熊 黃金「牛」氣沖天

◎價投實踐家＞比特幣較股票更有性價比

◎發哥好宅面面觀＞發哥好宅─房市隱憂！深開挖施工風險升高 鄰損事件頻傳

◎房市觀察＞小基地危老重建最重要之12大議題(一)

◎解碼房市＞房市度小月 建商放大招 「低首付」悄然回歸！

【全文未完，詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》1287期。尊重智慧財產權，如需轉載請註明出處來源；訂閱理財周刊電子雜誌或免費下載APP】